国资挂牌万华旗下司空家居1.64%股权，挂牌价高达评估值近16倍

新闻来源：定制观察

8月15日，烟台国丰旗下全资子公司国泰诚丰挂牌转让其持有的司空家居1.64%股权，转让底价定为4180.03万元。该笔股权对应评估价值仅247.39万元——挂牌价高达评估值的近16倍。

司空家居成立于2017年12月，注册资本1.14亿元，为万华生态集团旗下司空科技控股子公司，持股比例78.69%。公司被定位为“绿色工业化定制家装产业互联网平台”战略的关键载体，承担打通从绿色材料到智能家装全链路的重要角色。

然而财务表现却难言乐观。2024年，公司实现营收243.81万元，净利润亏损7266.04万元；进入2025年上半年，营收仅73.67万元，亏损继续扩大至2427.38万元。尽管总资产规模仍近3亿元，净资产已从1.14亿元下滑至1.08亿元。

评估报告显示，以2025年3月31日为基准日，司空家居净资产账面价值1.01亿元，评估值为1.51亿元。也就是说，此次转让标的1.64%股权对应评估值确实仅为247.39万元。高溢价挂牌，反映出转让方国泰诚丰作为烟台国丰体系内资产管理平台，在国资退出过程中对定价机制的特别考量。

烟台国丰作为烟台市国资委控制的核心投资平台，资产规模超4400亿元，控股万华化学、冰轮环境等多家上市公司。其通过国泰诚丰持股司空家居，原本具有产业协同与战略布局之意。此次退出，不排除是在结构性调整非核心资产，也可能透露出对定制家居赛道当前盈利能力与回报周期的重新评估。

司空家居的背后，是万华生态集团董事长郭兴田所推动的“绿色大家居生态”愿景。该集团业务横跨绿色板材、产业互联网、智能制造与化学材料等多领域，试图依托万华化学的材料科技优势，打通家居全产业链。

然而行业正面临严峻挑战。房地产下行、消费复苏缓慢、定制家居行业竞争白热化，多家企业利润大幅下滑。司空所倡导的“绿色工业化家装+数字化”模式虽符合长期趋势，却需承受高投入、长周期、低回报的现实压力。

此次股权转让，既可以被看作国资在财务压力下的战术退出，也可能暗示集团正重新审视资源分配与战略节奏。在愿景与盈利之间，万华生态系的大家居转型正迎来关键考验。